- AMZN
- NVDA
- GOOG
- META
Quando se trata de varejo e tecnologia, poucas ações acompanharam o desempenho de longo prazo da Amazon (NASDAQ: AMZN). Desde seu lançamento em maio de 1997, a ação subiu mais de 251.000%!
No entanto, um aspecto da Amazon provavelmente continua extremamente frustrante para os investidores: a falta de dividendos. Em uma era em que as ações tecnológicas das "Sete Magníficas", como o Alphabet e a Meta Platforms, finalmente começaram a pagar dividendos em 2024, a Amazon permaneceu firmemente contra isso.
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Mesmo que isso continue sendo um ponto de atrito para alguns investidores, eles provavelmente deveriam deixar essa questão de lado e comprar as ações mesmo assim. Aqui estão três razões.
Fonte da imagem: The Motley Fool.
1. A alocação de capital da empresa
A maioria das empresas tende a pagar dividendos ao atingir a maturidade. No entanto, uma famosa exceção a isso foi a Berkshire Hathaway de Warren Buffett. Buffett sentia que poderia alocar capital para empreendimentos mais lucrativos e, além de fazer um único pagamento de dividendo em 1967, a Berkshire resistiu aos pagamentos.
Além disso, a Amazon realmente precisa de capital no meio do boom da construção de inteligência artificial (IA). A empresa está gastando 220 bilhões de dólares em data centers este ano, um aumento em relação aos 132 bilhões de despesas com capital (capex) em 2025.
Consequentemente, ela teve um fluxo de caixa livre negativo de 7,6 bilhões de dólares nos últimos 12 meses. Isso ocorreu após gerar rotineiramente dezenas de bilhões de dólares em fluxo de caixa livre anualmente, sugerindo que talvez não seja o melhor momento para pagar um dividendo.
2. O crescimento da Amazon
Além disso, à medida que uma empresa amadurece, o crescimento frequentemente desacelera conforme ela se torna mais rica em caixa, e os pagamentos podem ser uma ótima maneira de manter investidores de longo prazo. No entanto, apesar de sua capitalização de mercado de 2,7 trilhões de dólares, a Amazon não se consolidou como uma empresa de crescimento lento, e seu crescimento está ocorrendo onde ela pode entregar o maior benefício.
Na primeira metade de 2026, a receita cresceu 18% para 382 bilhões de dólares. Seu braço de computação em nuvem, Amazon Web Services (AWS), representou 79 bilhões de dólares dessa receita, uma cifra que aumentou 33% no mesmo período.
E o AWS forneceu quase 31 bilhões de dólares na renda operacional da empresa, ou 60% do total durante o mesmo intervalo de tempo. Uma taxa de aumento tão alta poderia ajudar a justificar o aforementioned capex mencionado anteriormente que tem pressionado suas finanças.
3. Vantagens fiscais
Outra pressão financeira pode envolver impostos. Os investidores podem não considerar os impostos como um motivo para não pagar dividendos, mas eles são um fator significativo para os acionistas, pois capital valioso é frequentemente perdido devido à tributação sob a perspectiva do acionista.
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